Apple ja Nvidia, jotka ovat markkina-arvoltaan maailman kaksi arvokkainta yritystä, lupasivat yli 1 biljoonan USD:n tuen USA:n elektroniikan toimitusketjulle ja esiintyivät strategisina liittolaisina reshoring'issa ja teollisuuden riippumattomuuspyrkimyksissä. Lähempi tarkastelu paljastaa kuitenkin, että nämä poliittisesti symboliset eleet eivät ole todellisia reshoring'in siirtymiä, kuten väitetään, ja ne aiheuttavat piilotettuja taloudellisia ja geopoliittisia riskejä.
Korkean profiilin lupauksia, joiden vaikutus on vähäinen?
Kun tarkastellaan otsikoita pidemmälle ja ilmoituksia tarkemmin, havaitaan, että näissä biljoonien dollarien ilmoituksissa pääomasijoitukset sekoitetaan laajempiin toimintakustannuksiin, palkkoihin ja pitkäaikaisiin hankintasopimuksiin. Joissakin toimenpiteissä myös paketoidaan uudelleen aiemmin julkistettuja aloitteita tai korostetaan hankkeita, jotka olisivat todennäköisesti edenneet poliittisesta tilanteesta riippumatta.
On myös syytä muistaa, että Applella tai Nvidialla ei ole suoraan merkittäviä tuotantolaitoksia, joten varsinaiset investoinnit toteutetaan pääasiassa niiden alihankkijoiden ja toimittajien toimesta.
Poliittista viestintää pikemmin kuin teollista muutosta
Lupaukset kuvastavat strategista asemointia, jonka tarkoituksena on saada Trumpin hallinnolta suotuisia ehtoja erityisesti seuraavien asioiden osalta:
- CHIPS- ja tiedelain säilyttäminen, ratkaisevan tärkeää rahoitukselle ja verokannustimille, jotka hyödyttävät Applea ja Nvidiaa epäsuorasti vahvistamalla kotimaista puolijohdevalmistusta.
- Puolijohteille ehdotetulle 25 %:n tuontitullille altistumisen vähentäminen ottaen huomioon, että Taiwanissa valmistetut puolijohteet ovat olennaisen tärkeitä Nvidian tekoälypiirilevyjen tarjonnassa.
- Yhdysvaltalaisten kehittyneiden puolijohteiden laajennettujen vientirajoitusten peruuttaminen. Tämä rajoittaa tällä hetkellä markkinoillepääsyä ja lisää riskiä, että kilpailevat, Kiinaan suuntautuneet tekoälyekosysteemit laajenevat.
Geopoliittinen uhkapeli voi kostautua USA:n teknojäteille.
Vaikka nämä sitoumukset vaikuttavat vähäisiltä, koska ne eivät ole luonteeltaan sitovia, niillä voi olla vakavia geopoliittisia vaikutuksia.
Puolijohdevalmistus edellyttää vakautta ja pitkän aikavälin politiikan selkeyttä poliittisen symboliikan sijaan. Myötäilemällä julkisesti Trumpin hallinnon retoriikkaa reshoring'ista Apple ja Nvidia ottavat riskin kansainvälisten kumppaneiden vastareaktioista. Koska suurin osa niiden tuloista tulee globaaleilta markkinoilta, mahdolliset vastatoimet - kuten viimeaikaiset Kiinan tutkimukset Nvidia'n ja Inteli'n kilpailunvastaisista käytännöistä - voisivat vahingoittaa merkittävästi niiden markkina-asemaa.
Reshoring-otsikoiden taustalla syvät rakenteelliset haasteet jatkuvat
Nämä ilmoitukset peittävät varjoonsa USA:n puolijohdevalmistuksen jatkuvat haasteet.
Samsung ja TSMC investoivat yli 30 miljardia dollaria uusiin yhdysvaltalaisiin tuotantolaitoksiin. Heidän kokemuksensa korostavat muun muassa seuraavia esteitä: osaavan työvoiman puute, paikallisen toimittajaekosysteemin heikkoudet ja voimakas riippuvuus ulkomaisista koneista ja asiantuntijoista. TSMC’n Arizonan tuotantolaitos avautui vuoden myöhässä ja kohtaa 30-50% korkeammat käyttökustannukset verrattuna taiwanilaisiin laitoksiin. Samsung’in Texasin laitos kohtaa samanlaisia viivytyksiä.
Rajoittavat maahanmuuttopolitiikat, epävarma kaupan dynamiikka ja Trumpin hallinnon rajoitetut koulutuspuitteet tarjoavat vain vähän tukea näiden järjestelmäkysymysten ratkaisemiselle.
Riskialtis veto: vanhojen sirujen laiminlyönti ja yli-investoinnit tekoälyyn.
Nykyiset reshoring-pyrkimykset keskittyvät pääasiassa kehittyneisiin tekoälyyn liittyviin siruihin, joiden markkina perustuu muutamien suuryritysten, kuten Metan, Microsoftin, Amazonin ja Alphabetin, kysyntään. Vaikka nämä investoinnit tukevat välittömiä tekoälyinfrastruktuuritarpeita, kapea-alaisessa keskittymisessä ei oteta huomioon vuosien 2021-2022 sirupulan aikana paljastuneita haavoittuvuuksia.
Perinteiset sirut, jotka ovat edullisia ja olennaisia komponentteja ajoneuvovalmistuksesa ja teollisuudessa, muodostavat noin 70 prosenttia maailman puolijohdemääristä, mutta niitä ei ole juurikaan huomioitu reshoring-strategioissa. Kiinan kasvava valta-asema perinteisten sirujen valmistuksessa (40 % maailmanlaajuisesti ja vain 7 % Yhdysvalloissa) lisää strategisia riskejä.
Samaan aikaan tekoälyyn liittyvän kysynnän pysähtyminen tai muuttuminen voi nopeasti johtaa siihen, että hiljattain rakennetut tekoälyyn keskittyvät laitokset jäävät vajaakäyttöisiksi, jolloin kunnianhimoiset investoinnit muuttuvat kalliiksi ylikapasiteetiksi.
Reshoring-retoriikka peittää alleen syvemmät kysymykset USA:n puolijohteiden taantumasta.
Reshoring-innostuksen keskellä perustavanlaatuiset kysymykset ovat edelleen ratkaisematta: miksi yhdysvaltalainen puolijohdevalmistus menetti kilpailukykynsä ja miksi se tarvitsee nyt huomattavia julkisia tukia elpyäkseen?
Alan taantuminen johtui osittain suurten yhdysvaltalaisten yritysten strategisista valinnoista, kuten Applen, Nvidian ja Googlen, jotka ovat omaksuneet globaalin tehokkuuden - hankkivat komponentteja Aasiasta ja Euroopasta, valmistavat lopputuotteet Aasian ja Tyynenmeren alueella ja Meksikossa ja hyötyvät maailmanlaajuisesti. Ironista kyllä nämä yritykset ovat nyt valmiita hyötymään reshoring'in kannustimista, vaikka ne eivät ole koskaan olleet kovin riippuvaisia kotimaisesta tuotannosta.
Reshoring-ohjelma uhkaa heikentää elintärkeitä kansainvälisiä kumppanuuksia, joista näiden yritysten maailmanlaajuinen menestys on edelleen riippuvainen.
