Geostrategiset jännitteet vaikuttavat maailmantalouteen ja kyseenalaistavat kolme vuosikymmentä kestäneen kaupallisen ja taloudellisen yhdentymisen. Rahoituksen, teollisuuden ja logistiikan asiantuntijat kertoivat 4. helmikuuta järjestetyssä maariskikonferenssissamme analyyseistään koskien tätä merkittävää taloudellisesta muutosta, kun kaupan alueellistuminen ja kauppavirtojen uudelleen suuntautuminen ovat mahdollisia.
Maailmanlaajuisessa ympäristössä, joka on kahden viime vuoden aikana muuttunut erityisen epävakaaksi Venäjän hyökättyä Ukrainaan, Hamasin hyökkäyksen kohdistuttua Israeliin sekä Kiinan ja Taiwanin välisten jännitteiden kärjistyttyä. Donald Trumpin palattua Valkoiseen taloon 20. tammikuuta 2025 ei kestänyt pitkään, ennen kuin nykyinen geopoliittinen kehys murtui hieman lisää. Cofacen riskikonferenssi kokosi talouselämän keskeiset toimijat yhteen arvioimaan näiden tapahtumien vaikutusta kauppaan, rahoitukseen ja globaaliin logistiikkaan. Heidän puheenvuoroissaan kävi ilmi, että vaikka globalisaatio on itse asiassa heikentynyt, yleistä supistumista ei ole tapahtumassa, vaan meneillään on monimutkainen uuden kokoonpanon dynamiikka.
Globalisaation uusi aikakausi
Trumpin hallinnon ensimmäisten päätösten vahvistamana nykyinen geopoliittinen murtumissuma vaikuttaa kiistatta toimintaan ja maailmankaupan kokoonpanoon. "Käytettävissämme olevien kauppatietojen valossa emme kuitenkaan voi puhua deglobalisaatiosta", vakuutti Agatha Kratz, Partner, Rhodium Group, ja tämän näkemyksen jakoi Ramon Fernandez, CFO, CMA CGM, maailman kolmanneksi suurin laivarahtikonserni. Huolimatta vuonna 2024 vallinneesta laajasta geopoliittisesta ja vaalien aiheuttamasta epävarmuudesta ja tietyillä strategisilla kauttakulkualueilla koetuista häiriöistä kauppavirrat ovat vastoin ennusteita pärjänneet paremmin kuin hyvin. "Vaikka 85 prosenttia maailmankaupasta kulkee valtamerten kautta, me CMA CGM:llä emme ole koskaan kuljettaneet näin paljon rahtia Trumpin ensimmäisen virkakauden jälkeen, ja määrät kasvavat edelleen," huomautti Ramon Fernandez. Vuonna 2024 tavaroiden ulkomaankauppa kasvoi (noin 6 %) kaksi kertaa nopeammin kuin maailmankauppa (noin 3 %) sen jälkeen, kun se oli pysähtynyt vuonna 2023, mikä johtui pääasiassa yritysten toteuttamista varastojen purkukäytännöistä.
Viimeisten viiden vuoden aikana Eurooppa on tullut entistä riippuvaisemmaksi Kiinan taloudesta.
Agatha Kratz, Partner, Rhodium Group
Tähän liittyen Agatha Kratz huomautti, että "Kiinan painoarvo kansainvälisessä kaupassa kasvaa edelleen", jota kuvastaa "Euroopan suurempi riippuvaisuus kiinalaisesta tuonnista kuin viisi vuotta sitten". Toiseksi asiantuntija on havainnut kaksinkertaisen murtumisen talousrintamalla. Näkyvintä on Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä vähitellen tapahtuva ”hajoaminen” investointien ja kaupan alalla, mistä on osoituksena esimerkiksi Yhdysvaltojen Kiinasta tulevan tuonnin osuuden merkittävä lasku. Jäljempänä olevassa kaaviossa esitetyt luvut vahvistavat, että Kiinasta Yhdysvaltoihin suuntautuvan viennin väheneminen on ristiriidassa sen kanssa, että Kiinan osuus maailman tuotannosta on pysynyt vakaana.
Kiinan osuus maailman teollisuustuotannosta ja viennistä Yhdysvaltoihin (%, 2004-2014)
Huom!: tuotanto mitattu osuutena bruttoarvonlisäyksestä
Lähde: US Census Bureau, World Bank, Macrobond, Coface
Data for the graph in .xls file
Kiinalais-amerikkalaisten jännitteiden lisäksi Kiina vetäytyy muusta maailmasta. Kuten Agatha Kratz huomautti, maailman toiseksi suurin talous on valmis "luopumaan riippuvuudestaan ulkomaailmasta" ja siksi "tuo paljon vähemmän". Rahoitussektorilla nykyinen geopoliittinen murtuminen ei kuitenkaan aiheuta pirstaloitumista ainakaan vielä. "Suuryritykset ja rahoituslaitokset jatkavat investointeja ja rahoitusta kaikkialla maailmassa", vahvisti Anne-Christine Champion, Co-Head of Global Banking and Investor Solutions, Société Générale.
Kauppasota: mitkä ovat seuraukset?
Vaikka Trumpin hallinto otti (väliaikaisen?) askeleen taaksepäin Meksikon ja Kanadan suhteen muutama tunti ennen Coface Country Risk Conference -konferenssia, Yhdysvaltojen päätös asettaa uusia tulleja tärkeimmille kauppakumppaneilleen - Kiinasta alkaen - merkitsi uuden kauppasodan alkua seitsemän vuotta sen jälkeen, kun Donald Trump viimeksi teki sen. Agatha Kratz varoitti, että "kaiken kaikkiaan maailmantalous häviää tässä. Muutamat maat voivat kuitenkin myös hyötyä, kuten muutama vuosi sitten." Tähän asti "kokoonpanomaina" pidettyjen niin sanottujen "liitäntämaiden", kuten Meksikon ja Vietnamin, arvoketjut ovat kehittyneet ja monimutkaistuneet. "Myös muihin ASEAN-ryhmän (Kaakkois-Aasian maiden liitto) maihin tällä on ollut myönteinen vaikutus.", lisäsi Agatha Kratz. Ramon Fernandez oli samaa mieltä tästä huomiosta lisäten, että "Aasia on edelleen ilmiömäinen kauppa-alue" ja huomautti Kiinan viennin kiihtyvän valtavasti Kaakkois-Aasian ja Meksikon talouksiin. "Nämä maat puolestaan myös kasvattavat vientiään Yhdysvaltoihin." Kehittyneistä talouksista Yhdysvallat on ollut tätä suuntausta vastaan "menestyen hyvin vihreiden tuotteiden, kuten sähköakkujen ja aurinkopaneelien, alalla Bidenin hallinnon painopisteiden mukaisesti.", lisäsi Agatha Kratz.
Dollari on edelleen vertaansa vailla oleva valuutta.
Anne-Christine Champion, Co-Head of Global Banking and Investor Solutions, Société Générale
Inflaatioon, maailmankaupan kasvuun ja tiettyjen toimitusketjujen uudelleenjärjestelyihin kohdistuvien seurausten lisäksi erityisesti Yhdysvaltojen hyökkäyksellä Kiinaa vastaan voi olla myös heijastusvaikutuksia. Koska Kiinan kotimainen kulutus on hidasta, sen on pakko löytää uusia myyntikanavia viennilleen, jota ei korkeampien tullien vuoksi ohjata Yhdysvaltoihin. Tätä taustaa vasten asiantuntijat odottavat, että osa näistä tuotteista ohjataan ASEAN-maihin, globaalin etelän maihin ja Euroopan unioniin. Näkymä on omiaan hiertämään vanhan mantereen ja Kiinan välisiä suhteita. Agatha Kratz varoitti, että "estääkseen tämän viennin kasvun tuhoamasta Euroopan teollisuutta entisestään komissio joutuu todennäköisesti ottamaan käyttöön kaupan suojatoimenpiteitä". Jotkin valmistajat eivät kuitenkaan kaihda tätä uhkaa. "Keittiölaitteiden alalla kiinalaiset tuotteet ovat jo vahvasti läsnä Euroopassa, joten Kiinasta tulevan tuonnin riski on suhteutettava oikeisiin mittasuhteisiin", sanoi Thierry de La Tour d'Artaise, Chairman of Groupe SEB, joka uskoo, että innovointi on kehittyneiden talouksien yritysten paras pelastustoimenpide.
Emme ole koskaan kuljettaneet niin paljon rahtia
Ramon Fernandez, Group Chief Financial Officer, CMA CGM
Vastakkaiset suuntaukset sääntelyn alalla
Euroopan unioni on jo kohdannut sääntelyn irrottamisen ilmiön Yhdistyneen kuningaskunnan kanssa Brexitin jälkeen. Nyt sitä uhkaa samanlainen uhka Yhdysvaltoihin nähden. Riski koskee ennen kaikkea rahoitusalaa, jolla Donald Trump on luvannut laajamittaista sääntelyn purkamista. "Tämä on ongelma eurooppalaisille pankeille ja laajemmin Euroopan taloudelle, sillä eurooppalaiset yritykset saavat 70 prosenttia rahoituksestaan pankkimarkkinoilta, kun taas yhdysvaltalaiset yritykset saavat rahoituksen 80 prosenttisesti joukkovelkakirjamarkkinoilta," huomautti Anne-Christine Champion. Tämä uhkaava kilpailuhaitta vaikuttaa sitäkin ongelmallisemmalta, kun otetaan huomioon, että eurooppalaisiin talouden toimijoihin kohdistuu jo nyt rajoituksia, joita ei aseteta niiden kilpailijoille esimerkiksi ympäristöasioissa. "Euroopassa meillä on päästökauppajärjestelmä ja useita eri muodoissaan olevia säännöksiä. Vaikka nämä ovat osa hyveellistä lähestymistapaa, kilpailemme sellaisen maailman kanssa, jossa näitä sääntöjä ei ole olemassa", korosti Ramon Fernandez. Thierry de La Tour d'Artaise peräänkuuluttaa järkeä Euroopan ja Ranskan viranomaisilta. "Pelkään vähemmän tekoälyä (AI, artificial intelligence) kuin kiinalaisten hyökkäystä (CI, Chinese invasion) tai normatiivista inflaatiota (NI, normative inflation). Ja me eurooppalaiset kuolemme normatiiviseen inflaatioon."
Saadaksesi lisätietoa maailmankaupasta, lataa koko tutkimuksemme
Katso myös taltiointi round table -keskustelusta 29. Country Risk 2025 Symposiumissa -> https://youtu.be/eJkZ5f-VhYw?si=L7X2YkAZv2f-53jj
