Maailmantalouden elpyminen on vaihtelevaa: Yhdysvallat on matkalla kohti pehmeää laskua, mutta euroalueella ja Kiinassa on edelleen epävarmuustekijöitä. Tässä yhteydessä Coface on tarkistanut viiden maan ja 17 sektorin luokituksiaan. Tämä heijastaa skenaariota, jonka mukaan maailmanlaajuinen kasvu vakiintuu vuonna 2025, vaikkakin potentiaalia alhaisemmaksi. Lataa lokakuun 2024 barometri nyt.
Maailmantalouden elpymisestä muodostuu sekava kuva. Yhdysvaltojen talous näyttää saavuttavan pehmeän laskun, mutta euroalueella on edelleen monia epävarmuustekijöitä, erityisesti teollisuudessa. Kiina puolestaan kamppailee kasvun ylläpitämiseksi. Poliittisten ja sosiaalisten riskien indeksi on edelleen korkealla tasolla inflaation laskusta huolimatta - merkki yhä monimutkaisemmasta ja epävarmemmasta ympäristöstä.
Tässä yhteydessä Coface on muuttanut luokituksiaan viidestä maasta (4 uudelleenluokitusta ja 1 luokituksen alentaminen) ja 17 sektorista (12 uudelleenluokitusta ja 5 luokituksen alentamista). Tämä kuvastaa skenaariotamme, jonka mukaan maailman talouskasvu vakiintuu vuonna 2025, tosin potentiaalia alhaisemmalle tasolle, mutta ilman suuria mullistuksia.
Yhdysvaltain talous laskeutuu, euroalue ei pääse vauhtiin
Lupaavan alkuvuoden 2024 jälkeen euroalueen teollisuus laski jälleen. Sen näkymät eivät ole kovin dynaamiset, kuten ostopäälliköiden luottamusindeksin lasku osoittaa. Saksa, Euroopan johtava teollisuuskeskus, kärsii edelleen erityisen pahasti, ja sen teollisuustuotanto on 12 prosenttia alle COVIDia edeltävän tason. Myös elpymistä johtanut palvelusektori on hidastumassa, ja kotitalouksien kulutusta jarruttavat edelleen korkeat säästöt ja heikko luottamus poliittisen epävarmuuden vallitessa.
Skenaario pehmeästä laskusta näyttää vahvistuvan Yhdysvalloissa. Yhdysvaltain talous osoittaa edelleen kestävyyttään, mistä on osoituksena toisella vuosineljänneksellä nähty elpyminen (+3 % vuositasolla) ja vahva kotimainen kysyntä, vaikka työmarkkinat ovatkin vähitellen hidastumassa.
Inflaation hidastuminen Yhdysvalloissa, yritysten tunnelman heikkeneminen euroalueella.
Vuoden 2024 kolmas neljännes toi hyviä uutisia inflaation hidastumisesta sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa, mikä oli jälleen hyödykkeiden - erityisesti öljytuotteiden - hintojen laskun ansiota. Euroalueella yritykset kärsivät kuitenkin edelleen yksikkötyökustannusten jyrkästä noususta (+4,2 % edellisvuodesta), joka puristaa niiden katteita. Saavutettuaan huippunsa vuoden 2023 alkupuoliskolla kaikissa euroalueen maissa kateprosentti on laskenut lähes 2 prosenttiyksikköä Saksassa ja Alankomaissa ja kaksinkertaisesti Espanjassa ja Italiassa, mikä tekee yrityksistä haavoittuvia, kuten maksukyvyttömyyksien lisääntyminen viime kuukausina osoittaa.
Rahapolitiikan laajamittaisen keventämisen ja säästötoimien aika?
Fedin ja EKP:n ensimmäiset koronalennukset vuonna 2024 merkitsevät odotetun rahapolitiikan keventämisen alkua. Lisäksi, vaikka rahapolitiikka on ensi vuonna sopeuttavampaa (tai vähemmän rajoittavaa), rajoittavammalla finanssipolitiikalla on haitallinen vaikutus kasvuun suurimmassa osassa maita, erityisesti euroalueella. Euroopan komissio aloitti heinäkuussa 2024 liiallisia alijäämiä koskevan menettelyn seitsemää maata, myös Ranskaa, vastaan.
Yhdysvaltain vaalit: 2024, ratkaiseva äänestys
Kamala Harris ja Donald Trump ovat Yhdysvaltain presidentinvaalien kärkisijoilla, joten kumman tahansa ohjelman valinnalla on vaikutuksia paljon laajemmin kuin vain Yhdysvaltoihin. Kotimaan osalta K. Harris kannattaa hintasääntelyä ja asumiskustannusten alentamista, kun taas D. Trump ehdottaa massiivista veronalennusta ja energiantuotannon (hiilivetyjen) vauhdittamista. Kansainvälisesti K. Harrisia pidetään jatkuvuuden takeena arvaamattomampaan D. Trumpin verrattuna. Trumpin, joka on arvaamattomampi ja joissakin suhteissa radikaalimpi kuin ensimmäisen Valkoisessa talossa vietetyn kautensa aikana (2017-2021).
Olipa vaalitulos mikä tahansa, sillä on suuri vaikutus maailmantalouteen tulevina vuosina.
Kiina kamppailee elpymisen kanssa, kun taas muut kehittyvät taloudet kurovat umpeen vaisua tilannetta
Ilmoitetuista tukitoimenpiteistä huolimatta Kiinan talous jatkaa hidastumistaan, jota painavat kriisiin ajautuneet kiinteistömarkkinat ja vaisu kotimainen kysyntä.
Kehittyvien talouksien osuus maailmanlaajuisesta kasvusta säilyy kuitenkin ennallaan vuonna 2025 pääasiassa Persianlahden valtioiden ja Etelä-Amerikan kiihtymisen ansiosta. Näin siitä huolimatta, että ennustamme Brasiliaan vähemmän dynaamista kasvua kahden vuoden noin 3 prosentin kasvun jälkeen. Kotimaisten tekijöiden lisäksi monet alueen maat ovat maailmankaupan meneillään olevan uudelleenjärjestelyn suuria voittajia, joista tulee strategisia toimijoita, jotka kaappaavat markkinaosuuksia kiinalais-amerikkalaisissa toimitusketjuissa. (katso tutkimuksemme Vähemmän "globaali kylä"? Maailmankauppa geopoliittisen pirstaloitumisen aikakaudella).
> Lataa koko barometrimme nyt
