Euroopan kaasun hinnat ovat nousussa, kun varastot pienenevät ennakoitua nopeammin kylmemmän sään, uusiutuvien energialähteiden tuotannon vähenemisen ja Ukrainan kautta kulkevan venäläisen kaasun kauttakulun päättymisen vuoksi. Varastot ovat nyt alle sotaa edeltävän kauden keskiarvon, joten Euroopassa on kasvavia paineita varmistaa toimitukset ennen talvea 2025-2026.
- Tammikuun 2025 alussa Alankomaiden TTF, Euroopan maakaasun viitesopimus, nousi yli 50 EUR/MWh, mikä merkitsee yli 50 %:n nousua edellisvuoteen verrattuna ja korkeinta tasoa sitten lokakuun 2023.
- Euroopan maakaasuvarastot ovat laskeneet nopeasti syksyn ja talven alkukuukausina ja laskevat alle sotaa edeltävän 10 vuoden keskimääräisen täyttötason.
- Vaikka juuri nyt ei ole välitöntä riskiä energiavajeesta Euroopassa, kaasuvarastot ovat todennäköisesti vuoden lopussa pienemmät kuin kahtena edellisenä talvena, mikä edellyttää merkittäviä ostoja ennen talvea 2025-2026.
Kaasun hinta Euroopassa on palannut tasolle, jota ei ole nähty yli vuoteen. Euroopan kaasuvarastojen odotettua suurempi lasku, Venäjän kaasutoimitusten katkaiseminen Ukrainan kautta ja tarve varata kaasua vuotta 2025 varten lisäävät kaikki osaltaan nousupaineita.
Simon Lacoume, Cofacen sektorianalyytikko.
Euroopan kaasuvarastot hupenevat kylmän kauden alussa
Ukrainan kautta kulkevan venäläisen kaasun kauttakulun loppuminen1 tammikuun alusta alkaen Euroopan kaasun hinnan nousun korkeimmalle tasolle 15 kuukauteen. Sodan alettua helmikuussa 2022 Euroopan riippuvuus venäläisestä kaasusta on laskenut 45 %:sta kaasun kokonaistuonnista vuonna 2021 18 %:iin vuonna 20232. Eurooppa reagoi kaasuputken kautta tapahtuvan energiantuonnin vähenemiseen yhdistelmällä energiansäästötoimenpiteitä, kaasuvarastojen kasvattamisella kesäkuukausina, uusiutuvien energialähteiden nopeutetulla käyttöönotolla ja nesteytetyn maakaasun (LNG) tuonnin lisäämisellä.
Viime viikkojen odotettua alhaisemmat lämpötilat ovat johtaneet erityisesti lämmityskaasun kulutuksen kasvuun kaikkialla Euroopassa. Frankfurtissa lämmitysastepäiviä kertyi 878, mikä on paljon enemmän kuin viime talven 735 lämmitysastepäivää. Lisäksi Euroopassa on vallinnut ”dunkelflaute” - saksankielinen termi sääilmiöille, joille on ominaista kylmät lämpötilat, vähäinen auringonvalo ja heikko tuuli - joka on vaikuttanut kielteisesti tuuli- ja aurinkovoiman tuotantoon Luoteis-Euroopassa.
Uusiutuvan sähköntuotannon vähenemisen kompensoimiseksi Euroopan oli turvauduttava kaasuvarastoihinsa. Nämä tekijät yhdessä ovat johtaneet siihen, että varastot ovat ennakoitua pienemmät, noin 17 prosenttia pienemmät kuin vuosi sitten ja hieman pienemmät kuin ennen sotaa vallinnut kausittainen keskiarvo. Vaikka tarjonnan niukkuuden riski ei ole merkittävä, kaasuvarastot päätyvät todennäköisesti alhaisemmalle tasolle kuin kahtena edellisenä talvena, jolloin niiden täyttöaste vaihteli 55-60 prosentin välillä.
Futuureiden mukaan hinnat pysyvät korkealla 2025/26
Kuten hollantilaisen TTF-sopimushinnan futuurit viittaavat2, Euroopan kaasuhintojen odotetaan pysyvän noin 50 % korkeammalla kuin 2024 ja yli kaksinkertaisena verrattuna Ukrainan sotaa edeltävään aikaan3. Kauppiaat, jotka olivat lykänneet kaasun ostoja odottaessaan kausiluonteista hinnanlaskua, ovat joutuneet ostamaan kaasua korkeilla hinnoilla viime kuukausina. Lisäksi myöhempi täyttökysyntä voi nostaa hintoja.
Vuonna 2025 markkinoiden dynamiikkaa ohjaavat Aasian rooli ja se, lisääntyykö Yhdysvaltain nesteytetyn maakaasun vienti vai ei.
Tulevaisuutta ajatellen Aasian rooli kaasun kysynnässä ja Yhdysvaltojen lisääntynyt LNG:n vienti ohjaavat markkinadynamiikkaa. LNG-toimitusten turvaamiseksi Euroopan on kilpailtava nousevalla hintatasolla. Vaikka Kiinan vuotuiset kasvunäkymät (4,3 %) viittaavat nesteytetyn maakaasun kysynnän hidastumiseen ja Koillis-Aasian leudot lämpötilat ovat mahdollistaneet nesteytetyn maakaasun lastien ohjautumisen Euroopan ostajille, vahvempi kysyntä voi saada aikaan suuremman hinnannousun. Samalla Euroopan riippuvuuden yhdysvaltalaisesta nesteytetystä maakaasusta odotetaan kasvavan. Yhdysvallat on hyötynyt eniten venäläisen kaasun tuonnin vähenemisestä Eurooppaan, sillä amerikkalaisen kaasun tuonnin osuus on noussut 6 prosentista 19 prosenttiin samana ajanjaksona4. Uusi nesteytyskapasiteetti, jonka odotetaan tulevan käyttöön Pohjois-Amerikassa lähivuosina, todennäköisesti siirtää Euroopan toimituslähdettä, sillä EU:lla on samanaikaisesti ei-sitova tavoite lopettaa Venäjän kaasun tuonti kokonaan vuoteen 2027 mennessä.
Koska Pohjois-Amerikan täystuotantoa ei odoteta saavutettavan vuoden loppuun mennessä, Euroopan, Aasian ja Yhdysvaltojen kaasumarkkinat pysyvät todennäköisesti tiukkoina vuonna 2025, mikä pitää hinnat korkealla.
1 https://www.reuters.com/business/energy/russia-halts-gas-exports-europe-via-ukraine-2025-01-01
2 https://www.consilium.europa.eu/en/infographics/eu-gas-supply/
3 Compare to 2015-2019 average price
4 2019-2023
